市值3500亿！上市眼科巨头再拟收购三家医院

爱尔眼科拟收购三家医院

近日，上市公司爱尔眼科医院集团（股票代码：300015）发布拟收购丹东爱尔、临沂爱尔和万州爱尔部分股权的公告。

其中收购湖南亮视长银医疗所持有的丹东爱尔医院55%股权交易价格为3459.5万元，临沂爱尔医院51%股权交易价格为3794.4万元，万州爱尔医院80%股权交易价格为6464万元。

公开材料显示，亮视长银大股东为申万宏源证券，申万宏源证券持有75%股份。亮视长银主要从事非上市类股权投资活动及相关咨询服务。天眼查显示，目前亮视长银持有国内67家眼科医院股份，67家医院全是爱尔眼科医院系。

据《看医界》了解，考虑到直接由上市公司新建医院，往往要承受2~3年左右的亏损期，因此直接由上市公司新建医院可能对当期业绩造成一定拖累，爱尔眼科于2014年开始设立收购基金，在体外开设医院。当体外医院达到一定成熟期后，再分批注入上市公司。

也就是说，一般被上市公司爱尔眼科医院股份有限公司收购体外孵化的医院，都会在医院亏损期过后，而本次收购的三家医院，均于2018-2019年开业，2021年1-3月的财务数据显示，三家标的医院亏损大幅收窄，其中丹东爱尔眼科净利润为76.4万元。

对于收购三家眼科医院股份目的，爱尔眼科在公告称基于三家标的医院的基础条件和发展趋势，公司本次收购有利于尽快完善区域市场布局，形成规模效应，进一步深化在全国各地的“分级连锁”体系，巩固和提升公司的领先地位。

据爱尔眼科官网介绍，目前拥有医院及中心数量达600余家，其中内地500余家，内地年门诊量已超千万人次。爱尔眼科已经吸引了全国眼科10%眼科的医生，而且比例还在升高。

分级连锁，加速三四线城市下沉

2009年在创业板上市的爱尔眼科，在深化在全国各地的“分级连锁”体系已越走越远。

长江商报曾分析，2013年以前爱尔眼科主要以公司新设医院为主，2009至2013年4年期间，平均每年新增加近8家新医院。但进入2014年后，爱尔眼科的网点规模通过公司新设医院和产业并购基金纳入体内两种方式迅速扩张。在2017至2019三年时间更是迅速猛增。

《看医界》注意到，爱尔眼科不仅在加速收购自己孵化的医院，也在加速并购区域眼科医院，包括连锁眼科机构，以加速区域的市场布局。

仅仅在2018年，爱尔眼科就分别收购了陇西爱尔、资阳爱尔、内江爱尔和宜宾爱尔51%股权,宜城爱尔的55%股权、醴陵三三一爱尔81%股权，新建了宁乡爱尔、临夏爱尔、白银爱尔、沈阳爱尔、沈阳爱尔卓越,广州黄埔爱尔等医院。公司下属子公司娄底爱尔新建了双峰爱尔，其他全国各地子公司新建了眼视光门诊部(诊所)23家。

相对于一线城市眼科市场相对饱和，爱尔眼科更是向市场空间较大的三四线城市下沉，抢先占领市场。去年4月，爱尔眼科曾发布公告称，将收购的30家医院基层医院，其中26家为爱尔眼科参与设立的并购基金旗下医院。

《中国卫生健康统计年鉴》，2019年我国民营眼科医疗服务市场规模已经达到401.6亿元人民币。眼科巨大的市场潜力也引发了民营眼科医院迎上市潮。

仅在2020年7月29-31日，就有何氏眼科、华厦眼科、普瑞眼科医院三家公司同时递交上市申请，半年后朝聚眼科也提交上市申请。然而，根据招股书显示，这四家眼科营收尚不及爱尔眼科一半。

根据爱尔眼科2020年报，目前爱尔眼科全年实现营业收入119.21亿元，同比增长19.24%；实现净利润18.77亿元，同比增长25.01%。

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