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    重磅!一家医疗器械渠道商,获批上市!

    2021-12-06

    来源: 企业招股书、科创板、大象IPO

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    2021年12月2日证监会披露:中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2021年第131次发审委会议于2021年12月2日召开,合富(中国)医疗科技股份有限公司(首发)获通过。


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    合富(中国)医疗科技股份有限公司系医疗流通领域的渠道商,具备与境内外试剂耗材和医疗设备原厂、各大代理商及医疗机构长期互惠、合作共赢的核心竞争力。IPO保荐机构为海通证券,发行人会计师为毕马威华振,律师为方达。


    资料显示,合富中国同时与多品牌供应商建立了合作关系,体外诊断产品集约化业务目前能为客户提供全面覆盖1000余个不同厂商近17000个品项的体外诊断试剂及耗材。


    经过多年在行业的深耕和发展,公司在国内建立了完善的客户服务网络,积累了丰富的客户资源。其中主要客户包括上海市第一妇婴保健院、济宁医学院附属医院、胜利油田中心医院、上海市第十人民医院、镇江市第一人民医院、上海市公共卫生临床中心等一大批大型知名公立医院。公司与医疗机构等终端客户签订中长期的业务合同,相应提升了盈利能力和市场竞争力。


    实际上,早在2019年7月,合富中国就已在华泰证券的辅导下开启IPO征程,拟于上交所上市。但在2020年8月,因“公司整体发展战略调整”而终止辅导数日后,海通证券成为新的保荐人,协助合富中国冲击创业板。3个月后,海通证券在辅导工作进度报告中报告了合富中国“基于未来发展战略”,将拟上市板块又变更为沪市主板。


    本次IPO合富中国拟募资6.67亿元,计划投向医疗检验集约化营销及放肿高新仪器引进项目、信息化升级和医管交流中心项目以及补充流动资金。


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    近三年,在研发上没投入一分钱

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    资料显示,合富中国是医疗流通领域的渠道商,具备与境内外试剂耗材和医疗设备原厂、各大代理商及医疗机构长期互惠、合作共赢的核心竞争力。


    招股说明书显示,报告期内,合富中国在研发上的投入具体如下:


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    近三年,合富中国在研发上没有投入任何一分钱。


    对此,合富中国表示,公司是医疗流通领域的渠道商,具备与境内外试剂耗材和医疗设备原厂、 各大代理商及医疗机构长期互惠、合作共赢的核心竞争力。公司不存在研发费用,且不存在任何研发及专利。


    合富中国无实际控制人


    合富中国成立于2000年,是一家医疗流通领域的渠道商,控股股东为合富(香港)控股有限公司(以下简称“合富香港”),间接控股股东合富医疗控股股份有限公司(以下简称“合富控股”,股票代码:4745)是中国台湾证券交易所上市公司。报告期内,李惇、王琼芝夫妇及子女李颖杰、李颖文等人始终持有合富控股最多股份,但无法对合富控股股东会及董事会形成有效控制,因此合富中国无实际控制人。


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    截至本招股说明书签署日,发行人董事会由7名董事组成,其中独立董事3人;监事会由3名监事组成,其中职工监事1人;高级管理人员 6 人。

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    董事长李惇

    李惇,男,中国台湾籍,无其他境外永久居留权,1956 年 6 月出生,本科学历。1983 年 11 月至 1996 年 4 月,任职于美国贝克曼仪器有限公司,担任大中华区总经理;1996 年 5 月至 1996 年 9 月,任职于荷商飞利浦公司医疗部门,担任大中华区总经理;1997 年 7 月至 2019 年 6 月担任合富台湾执行长;2000 年10 月至 2019 年 3 月担任合富有限执行长;2019 年 4 月至今担任公司董事长。


    合富中国与关联方有资金拆借


    合富控股为一家控股型企业,合富中国是合富控股的实际经营主体。除了合富中国外,合富香港、合富控股控制的其他企业还包括康君咨询管理(上海)有限公司、Richtek Technology Limited等,主营业务为管理咨询、投资控股,但不是合富控股的主要盈利来源。


    截至招股说明书签署日,合富(香港)控股有限公司持有合富中国73.34%的股权,为其控股股东;合富控股持有合富香港100%股权,为合富香港控股股东,系发行人间接控股股东。


    招股书显示,报告期内,合富中国与关联方发生了资金拆借,2018年和2019年分别拆入资金7486.45万元和2356.74万元,拆借对象为Richtek、合富香港及合富控股,2020年起未再拆入资金,2018年至2020年分别偿还拆入资金7356.46万元、1834.76万元、793.57万元。同时,招股书显示,2018年末至2020年末,合富中国对关联方的其他应付款(不含应付股利)余额分别为946.68万元、1585.28万元、8.93万元,其他应收款余额分别为39.23万元、166.59万元、0.00万元。


    募资合理性存疑:派发红利接近三年净利润总和


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    招股书显示,2018年-2020年,公司营业收入分别为9.04亿元、10.47亿元和10.89亿元,2019年、2020年营业收入同比增速分别为15.79%、4.03%,营业收入增速下滑幅度较大。


    报告期各期,合富中国实现净利润分别为6,691.26万元、6,714.49万元、7,255.39万元,2019年、2020年净利润同比增速分别为0.35%、8.05%,可以看出,合富中国净利润的增速与营业收入的增速并不匹配。


    报告显示,2021年上半年预计营业收入约为 56,433.81 万元至 62,374.21 万元,较 2020 年上半年增长 11.66%至 23.41%;预计 2021 年上半年净利润约为 3,485.11万元至 3,659.36 万元,较 2020 年上半年增长 0.54%至 5.57%;预计 2021 年上半年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为 3,583.62 万元至3,757.87 万元,较 2020 年上半年增长 1.62%至 6.57%。


    招股书显示,2018年至2020年,合富中国分别实现营收9.04亿元、10.47亿元及10.89亿元,净利润分别为6691.26万元、6714.49万元及7255.39万元,合计20661.14万元。根据2018年6月公司股东会决议,合富中国向全体股东派发现金股利人民币2.03亿元,接近公司三年净利润总和。


    而此次IPO,合富中国拟募资总额为6.67亿元,其中3亿元用于补充流动资金,占总募资金额的44.97%。


    拟募资6.67亿元,用于3大项目


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    此次IPO拟募资6.67亿元,用于医疗检验集约化营销及放肿高新仪器引进项目、信息化升级和医管交流中心项目及补充流动资金。



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